Аналитики Galaxy Research предполагают, что биткоин, возможно, еще не достиг своего дна в текущем цикле, и, согласно историческим показателям, в базовом сценарии для $BTC может сформироваться база в диапазоне от 40 000 до 46 000 долларов.
Согласно отчету компании, из 13 сигналов о достижении дна, наблюдавшихся в прошлых циклах биткоина, сработало только 4. На основе данных блокчейна и рыночных индикаторов Galaxy заявила, что основной сценарий текущего спада указывает на достижение дна в диапазоне от 40 000 до 46 000 долларов, в то время как в более серьезном сценарии капитуляции цена может упасть до диапазона от 30 000 до 37 000 долларов.
В отчете утверждается, что движение цены биткоина за 17-летнюю историю в целом следовало четырехлетним циклам. Эти циклы обычно включают сильный восходящий пик, за которым следует резкое падение до минимума, а затем последующее восстановление. По данным Galaxy Research, несмотря на то, что эффект от халвинга со временем ослабевает, и существуют ожидания «суперцикла», текущие данные свидетельствуют о том, что четырехлетняя циклическая структура остается актуальной.
Компания заявила, что пик, зафиксированный в октябре 2025 года, был самым «спокойным» пиком цикла в истории биткоина. В то время как в предыдущих циклах наблюдались более выраженные признаки крайней эйфории и переоценки, на этот раз во время пика проявилось лишь ограниченное количество классических предупреждающих индикаторов. По мнению Galaxy, это говорит о том, что потенциальное дно в текущем цикле может быть менее глубоким по сравнению с прошлыми циклами.
В отчете говорится: «Мы предполагаем, что биткоин еще не достиг дна в ходе текущего спада, и данные подтверждают это предположение. Более спокойный пик в октябре 2025 года, вероятно, приведет к более пологому минимуму. Исторические аналогии показывают, что в базовом сценарии текущего спада минимум может находиться в диапазоне от 40 000 до 46 000 долларов, в период с сегодняшнего дня до четвертого квартала 2026 года».
Аналитики Galaxy Research отметили, что снижение цены от пика до минимума в предыдущих циклах стало менее выраженным. В прошлых циклах биткоин снижался от пика до минимума примерно на 85%, 84% и 77% соответственно. В текущем цикле цена упала примерно на 51% с пика в октябре 2025 года, что все еще считается более умеренным по сравнению с историческими минимумами.
В отчете также отмечалось, что в прошлых циклах дно формировалось примерно через 12-13 месяцев после пика. Однако в текущем цикле, поскольку с момента пика в октябре 2025 года прошло около восьми месяцев, окно для формирования дна еще полностью не открылось. По данным Galaxy, исторический календарь циклов предполагает, что потенциальное дно медвежьего рынка может сформироваться с большей вероятностью к концу 2026 года.
В ходе оценки компании также было отмечено, что реализованная цена биткоина, то есть средняя себестоимость для инвесторов, в этом цикле значительно выше, чем в предыдущие периоды. Согласно отчету, себестоимость биткоина составляет приблизительно 53 000 долларов. Это означает, что даже если произойдет такое же резкое падение, как в прошлых циклах, минимум в долларовом выражении может быть еще выше.
Новости по теме Торги акциями SpaceX (SPCX) начались, но Binance и другие крупные криптовалютные биржи вынуждены были выпускать заявления одно за другим!
Каковы возможные сценарии достижения биткоином своего дна?
Компания Galaxy Research перечислила следующие различные сценарии:
- Базовый сценарий: Предполагается, что если коэффициент MVRV биткоина упадет до диапазона 0,75-0,86, то минимум может находиться примерно в районе 40 000–46 000 долларов.
- Сценарий жесткой капитуляции: Предполагается, что в условиях, аналогичных сильному давлению со стороны продавцов, наблюдавшемуся в 2018 и 2022 годах, $BTC может упасть до диапазона от 30 000 до 37 000 долларов.
- Более мягкий медвежий сценарий: было отмечено, что если активные покупки удержат цену вблизи себестоимости, биткоин может сформировать базу в диапазоне от 51 000 до 54 000 долларов.
- Сценарий достижения среднего уровня за четыре года: Было отмечено, что достижение биткоином своего среднего уровня за четыре года, составляющего около 62 000 долларов, будет означать лишь снижение на 51% в условиях текущего спада.
Компания Galaxy также утверждала, что правило «падение на 77–85% от пика», используемое в прошлых циклах, может вводить в заблуждение в отношении текущего цикла. По мнению компании, поскольку пик в октябре 2025 года исторически приходился на период, близкий к себестоимости, прямое применение процентных падений из прошлых циклов к сегодняшнему дню может привести к чрезмерно пессимистичным результатам. Хотя этот расчет предполагает дно для биткоина в диапазоне от 19 000 до 29 000 долларов, Galaxy заявила, что это не в полной мере отражает динамику текущего цикла.
Однако, как отметили в Galaxy Research, себестоимость не является фиксированной величиной. В отчете говорится, что если инвесторы продадут акции с убытком во время сильной распродажи, фактическая цена может снизиться, и, следовательно, теоретическая база также может упасть вместе с ценой. Компания отметила, что текущая цена лишь примерно на 14 процентов выше себестоимости, и эта разница может быстро сократиться в случае потенциальной панической распродажи.
По данным Galaxy, амплитуда циклов биткоина постепенно уменьшается. Более резкие подъемы и спады предыдущих циклов сменяются более спокойными пиками и менее значительными коррекциями. Однако компания утверждает, что это не означает, что биткоин никогда не достигнет дна, а лишь то, что потенциальное дно может быть достигнуто в более высоком диапазоне, чем в прошлых циклах.
*Это не инвестиционная рекомендация.
Источник: cryptonews.net